Một giám đốc phân tích bàn về câu chuyện tạo hàng hóa chất lượng cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Những công ty giá trị tỷ USD lớn dần theo năm tháng
Chứng khoán Việt Nam đang phát triển mạnh mẽ, đẩy số lượng những công ty giá trị tỷ USD trên thị trường ngày càng gia tăng. Song trong số đó, số đơn vị “đứng ngay ở vạch đích” không hề nhỏ khi những định chế tài chính hay tổng công ty có lợi thế về lượng cổ phần, tài sản nhà nước hoặc mô hình liên doanh với các đối tác nước ngoài.
Trong khi đó, số doanh nghiệp phát triển theo năm tháng trở thành công ty vốn hóa tỷ USD USD, thậm chí tạo lập hệ sinh thái quy mô tiệm cận 10 tỷ USD trên thị trường không nhiều.
Những trường hợp công ty tăng giá trị vốn hóa thêm hàng chục nghìn tỷ đồng, gấp nhiều lần thời điểm niêm yết có thể kể đến như FPT, Chứng khoán SSI, Tập đoàn hóa chất Đức Giang, Cơ điện lạnh REE, Gemadept. Những công ty này có xuất phát điểm khác nhau, có thể bắt đầu với vị thế nhỏ hơn trong ngành nhưng hiện đều là những doanh nghiệp top đầu trong lĩnh vực của họ.
Chẳng hạn với REE, một trong hai đơn vị đầu tiên niêm yết trên sàn HoSE, giá trị vốn hóa công ty tăng từ 451 tỷ đồng từ tháng 7/2000 lên gần 25.600 tỷ đồng đầu tháng 4/2024. Ông lớn ngành logistic Gemadept (HoSE: GMD) cũng đạt được sự tăng trưởng tương tự. Với quy mô lớn hơn, giá trị vốn hóa của FPT ghi nhận tại ngày 5/4/2024 gấp 6 lần thời điểm công ty niêm yết cổ phiếu trên sàn - năm 2006.
Lên sàn tại thời điểm chứng khoán đang trong giai đoạn thăng hoa đón sóng Việt Nam gia nhập WTO, hiện vốn hóa của Tập đoàn FPT ghi nhận tăng vọt.
Bên cạnh tập đoàn mẹ, ghi nhận vào tuần đầu tháng 4/2024, nhiều đơn vị khác họ “F” trên sàn chứng khoán có quy mô vốn hóa lớn như FPT Telecom (28.073 tỷ đồng), FPT Retail (Công ty liên kết của Tập đoàn FPT, 20.164 tỷ đồng).
Đà tăng trưởng nhanh của các công ty trở thành những tổ chức đầu ngành không chỉ tạo giá trị cho giới chủ, cổ đông nắm giữ cổ phần mà còn tạo lập nguồn hàng hóa chất lượng cho những nhà đầu tư ngoại khi rót tiền đầu tư vào Việt Nam.
Thực tế đã chứng minh những doanh nghiệp trên luôn thu hút dòng tiền của các tổ chức nước ngoài. FPT cho biết luôn trong tình trạng kín “room” ngoại, và duy trì ngay trong giai đoạn khối ngoại bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam như hiện nay.
Công thức hình thành những tổ chức giá tỷ USD, hệ sinh thái hàng trăm nghìn tỷ đồng
Nếu quan sát những trường hợp trên, một điểm thú vị là việc xuất hiện đặc điểm tương đồng ở nhiều tổ chức, có thể đúc rút được thành những công thức.
Thứ nhất là mô hình kinh doanh ổn định tạo lượng tiền mặt khổng lồ. Việc các tổ chức duy trì tăng trưởng lợi nhuận tạo lượng tiền mặt lớn để công ty trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn cho các cổ đông trong những năm qua và nguồn lực tái đầu tư phát triển mô hình kinh doanh.
Thứ hai, nguồn lực tài chính vững vàng dựa trên lợi nhuận giữ lại giúp các đơn vị có cấu trúc tài chính lành mạnh để phát triển theo cả chiều sâu và chiều ngang khi cần “vươn vòi bạch tuộc” sang các lĩnh vực hoặc thị trường khác. Những thương vụ M&A liên tục được các hệ sinh thái trên thực hiện.
Không chỉ dừng lại ở thị trường trong nước như Đức Giang, SSI, REE hay Gemadept, FPT liên tục thực hiện mua bán sáp nhập những tổ chức trên khắp thế giới để mở rộng mô hình kinh doanh như tại Nhật, Mỹ, Nam Mỹ.
Mặc dù tăng trưởng nhanh, nhưng ban lãnh đạo của các công ty có khẩu vị thận trọng trong chiến lược kinh doanh. Ví dụ, nếu quan sát kỹ cho thấy các tổ chức lớn thường đặt kế hoạch kinh doanh khiêm tốn nhưng luôn hoàn thành và vượt với tỷ lệ cao.
Cuối cùng, đó là sự chuyển tiếp thế hệ để duy trì đà tăng trưởng. Đội ngũ lãnh đạo kế cận nhiệt huyết, nhạy bén đang dần thể hiện được vai trò dẫn dắt.
Cùng với chiến lược phát triển, đây chính là điểm tựa để nhà đầu tư kỳ vọng những đoàn tàu sẽ tiếp tục đi xa hơn và quan trọng hơn là việc nối dài thêm những toa, công thức từ midcap trở thành bluechip từ tập đoàn mẹ sẽ được nhân rộng để tạo nguồn hàng hóa chất lượng cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Đây là tia sáng khi thị trường chứng khoán Việt Nam cần nhiều hơn hàng hóa chất lượng khi câu chuyện nâng hạng từ cận biên lên mới nổi sắp được khai mở.
Bình luận (15)
rất mong nhà nước trong việc cải cách lương hưu số cán bộ không chuyên trách cấp xã mức lương hưu dưới 1triệu tháng k đủ chỉ tiêu hàng tháng
Tôi hoàn toàn nhất trí giảm thời gian đóng bảo hiểm xã hội để hướng luong hưu
Nếu ng ld trên 60 mới nhận được lương hưu.(k biết có sống được từng ấy không.vi bệnh tật nhiều.mong giảm tuổi xuống ) thà rằng rút về làm ăn còn hơn là để về sau.xong chết r đi làm thủ tục khó khăn.noi thật t đi rút bhxh cũng đã rườm rà r .đi lên đi về tốn thời gian lắm
Giảm năm đóng là hợp với công nhân tụi tôi khi nghĩ việc về sau có tiền hưu trí cũng có một phần nhẹ cho gia đình nữa
Tôi nhất trí quan điểm giảm xuống 15 năm hưởng thấp hay cao là theo mức đóng
Giảm tuổi nữa các lãnh đạo ơi công nhân lao động chân tay ai mà làm dc đến 60 tuổi
Tôi năm nay 39 tuổi, đóng BHXH được 19 năm. Theo quy định mới hiện hành thì năm 2028 nam giới đủ 62 tuổi, năm 2035 nữ giới đủ 60 tuổi mới được về hưu. Vậy đến năm 2035 tôi đóng bảo hiểm được 31 năm nhưng tuổi thì mới có 51 tuổi. Tôi phải chốt sổ bảo hiểm đợi 9 năm tức là đến năm 2044 tôi mới được hưởng chế độ hưu trí. Vậy trong 9 năm chờ đợi để được về hưu tôi phải bỏ tiền túi ra mua thẻ BHYT tự nguyện để được đi khám bệnh. Trong khi đó 31 năm đóng BH của tôi đắp chiếu để đấy.
-Luật BHXH cho phép người lao động đóng BHXH từ năm 15 tuổi và 60,62 tuổi mới được về hưu. Trong khi đó tuổi thọ bình quân của người Việt Nam là 74 tuổi ( theo báo chí).
- Đa số các doanh nghiệp tuyển lao động là từ 18 tuổi đến 35 tuổi. Từ 36 tuổi trở đi rất rất khó tìm việc và xin việc. Với lại tôi đang nghĩ bản thân tôi là nhân viên ngồi văn phòng, không hiểu năm tôi 45-50 tuổi liệu có một giám đốc nào tuyển một nhân viên già ngồi văn phòng làm việc hay không?
Vậy cho nên : Tôi thấy quy định tuổi về hưu còn nhiều bất cập và khập khiễng chưa đồng bộ ( trong khi đó Việt Nam thiết bị công cụ sản xuất chưa thể hiện đại được như các nước châu âu, Nhật, Hàn, Thái Lan…. Đa số sản xuất vẫn phụ thuộc vào sức lao động là chính, chưa tự động hóa cao). Tôi tha thiết đề nghị cục việc làm, bộ lao động TBXH, Bảo hiểm Việt Nam, LĐLĐ Việt Nam, Bộ y tế, bộ công nghiệp nặng, bộ công nghiệp nặng....cùng ngồi lại họp bàn xem xét lại làm sao thống nhất giữ nguyên tuổi về hưu mức cũ nam giới 60 tuổi và nữ 55 tuổi, làm công việc nặng nhọc độc hại thì được về hưu sớm 5 năm. Nếu không cứ tình trạng này số lượng người chốt sổ hưởng bảo hiểm một lần sẽ còn tăng rất rất nhiều. vậy tha thiết các bộ y tế, bộ lao động, bộ công nghiệp nặng, bộ công nghiệp nhẹ, liên đoàn lao động Việt Nam, cùng các ban ngành khác.....cùng trao đổi lại.
Đề nghị khảo sát, lấy ý kiến toàn dân trên Cổng thông tin Chính Phủ, không khảo sát trên giấy viết, vì số liệu khảo sát không sát với thực tế và suy nghĩ của người Lao động.